SEC最近的裁决更多是关于交易所而不是ICO

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暴走时评:美国证券交易委员会(SEC)上周裁决了两个ICO发行人,因没有将其代币注册为证券,导致市场陷入动荡。在这样的过度反应中,市场似乎认为ICO现在“结束了”。但事实远非如此。“结束”的是代币结构毫无意义的无聊炒作,没有商业计划的筹资,还有那些模仿其他ICO运营模式的ICO。

作者:Noelle Acheson 翻译:Miranda

美国证券交易委员会(SEC)上周裁决了两个ICO发行人,因没有将其代币注册为证券,导致市场陷入动荡。但有一些重要的因素被忽视了。

让我们先简要回顾一下发生了什么。

美国证券交易委员会(SEC)上周与AirFox和Paragon达成和解协议,SEC最初起诉也纯粹是因为缺乏注册而并不是欺诈活动。在这样的过度反应中,市场似乎认为ICO现在“结束了”。但事实远非如此。“结束”的是代币结构毫无意义的无聊炒作,没有商业计划的筹资,还有那些模仿其他ICO运营模式的ICO。

而现在,一个新的阶段,一个更现实更具建设性的阶段,才刚刚开始。

本月早些时候,美国证券交易委员会负责人透露,SEC计划发布简明英语版指南,以指导公众在什么样的情况下代币不是证券。分析师一直在仔细研究随后的官方声明,并总结最近的裁决,以找到一点迹象。但他们目前还没找到。

交易所监管

目前看来在很大程度上被忽视的是,公众的关注现在转移到了加密货币交易所上。这可能会在短期内对行业产生很大的影响。

上周,SEC宣布与EtherDelta的创始人达成和解协议。EtherDelta是一个基于以太坊代币的“去中心化交易所”,被指控故意违反证券法,既没有向SEC申请注册平台也没有在豁免下运营。这是SEC针对未注册的代币交易所的第一次执法行动。

SEC在声明中概述了什么是“交易所”,以及在什么情况下需要注册代币交易平台——基本上,在所有情况下代币都要在平台上交易。

几个月前纽约州检察长办公室(OAG)关于加密货币交易所的报告就暗示了即将发生的事情:在引言中,报告指出“现在运营的虚拟资产交易平台没有在州或联邦证券或商品法下注册。”而现在,SEC和OAG是两个非常不同的监管机构,有不同的监管方法,但两家机构的目标是相同的,那就是保护投资者。

OAG的报告还指出,数字资产平台给投资者带来了额外的风险——代币买家和卖家可以直接打交道,而传统交易所则是通过经纪人交易商与公众合作。在加密货币世界中,平台通常是交易场所和经纪人交易商,监管机构会将注意力集中在中间人身上。

公平交易

还有一个重要的细节就是SEC目前还尚未起诉任何一家交易所。

在针对第一个交易平台未能注册的情况下会有哪些信息被曝光,我们是否会看到加密货币交易所通过自愿这样做来预先监督审查,这是很有意思的。

当这种情况发生时,我们就不能说没有预见这样的情况——我们应该欢迎这样的发展。

虽然市场注意力现在似乎集中在ICO,因为不可避免的证券注册成本——虽然很可惜许多投资者最终会因已经发行的代币而失去金钱——市场影响会更具戏剧性而并没有什么意义。

另一方面,交易所注册将对未来的加密资产产生更深远的影响。这会在一些商业模式中带来剧变,在合规和文书工作中产生大量额外成本,并可能引发行业集中化。

然而,更重要的是,对中间商加大监管力度将会导致建立更强大的基础设施,可以与监管机构和公司合作,为资产类别带来更多的清晰度和投资。

本文仅代表作者个人观点,不代表区块链铅笔的立场,不构成投资建议,内容仅供参考。

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