巴菲特敌视比特币的原因写在比特币的基因里。

巴菲特为什么老是对比特币有意见?原因竟然是比特币这个功能!

2019年2月23日,“股神”巴菲特发布一年一度的《致股东信》。

随后巴菲特2月25日承受CNBC采访,再度宣布对比特币的观点。这一次巴菲特承认了区块链,“区块链很重要也很有创意”,但对比特币仍然是一向的怒批。

“比特币没有任何共同的价值。比特币本质上是一种错觉,它不会发作任何东西。你能够盯着它看一整天,却得不到任何东西。”“招引了骗子。”

一个思想正常的人,难以幻想手握近1120亿现金储藏的股神发出如此毫无逻辑的话语。正如摩根溪创始人Anthony Pompliano所反驳的,巴菲特在曩昔一年半的时间里持有超越1000亿美元的现金,这些现金也有相同的问题:盯着它看一整天得不到任何东西。

自从知道比特币开端,巴菲特就一直在强烈抨击比特币。很多人心中都有疑问,巴菲特为什么如此决然地diss比特币?他们大多是从出资风格、价值、思想多个角度解读,也许工作的真相在于:

巴菲特敌视比特币的原因写在比特币的基因里。

Bailout

2009年1月3日18点15分零5秒,中本聪在比特币创世区块中写下当天《泰晤士报》头版文章标题——The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks(2009年1月3日,财政大臣正处于实施第二轮银行紧急帮助的边缘)。

请注意关键字“bailout”。这个字眼几乎就是对巴菲特部分财富来历的彻底否定。

穿透巴菲特“出资大师”人设背后,巴菲特和传统金融体制的绑定远超大多数人的幻想。这是巴菲特总是diss比特币的重要原因乃至能够说是主要原因。

上图是伯克希尔哈撒韦2018年财报中的15项出资,伯克希尔是相当多金融机构的大股东,如美国运通、美利坚银行、纽约梅隆银行、高盛、摩根大通、美利坚合纵银行、富国银行等。

按时间顺序,能够从离如今不太遥远的2008年金融危机中能够找到巴菲特部分财富本源的蛛丝马迹。

2018年金融危机中,美国首屈一指的投行高盛遭到重创。2018年9月24日,巴菲特操控的伯克希尔出手50亿美元出资购买高盛优先股以及50亿美元的普通股认股权证。仅仅曩昔一个月,2008年10月28日,美国财政部向高盛注资100亿美元。

2008年10月1日,伯克希尔向通用电气出资30亿美元。相同是一个月后,2008年11月12日,通用电气本钱获得美国联邦存款稳妥公司1390亿美元的债款担保。

相同在10月,美财政部向富国银行注资250亿美元,而巴菲特早在1990年购买了富国银行10%的股权。截止最新报表,伯克希尔几乎没有减持,仍然持有富国银行9.8%股权。

此外,2008年美财政部向美国合纵银行注资66亿美元,向美国运通注资33.8亿美元,向M&T银行注资7.5亿美元。而巴菲特先生是这些金融机构的大股东。

巴菲特过后宣称,富国银行是被美国财政部的“问题财物救助方案”(TARP)逼迫强行注资的。

现实真是这样吗?2018年12月HBO出品的纪录片《惊惧:2008年金融背后不为人知的故事》发表,2018年10月3日,美国国会和总统通过经济稳定经济法案后,巴菲特深夜打电话通知美国时任财政部长保尔森,主张保尔森直接向那些陷入危机的银行们注资。终究美国财政部动用了7000亿美元“问题财物救助方案”(TARP)中的2500亿美元购买优先股向金融机构注资。

尽管这些优先股到期会被回购,但现行无锚约束的银行体制必然会选择通货膨胀。在经济危机后,美国从2009年开端实施量化宽松钱银政策。在这一过程中,财富会向最早拿到央行钱的人发作转移。而巴菲特先生就是最早拿到钱的人。

这相同也是巴菲特瞧不上黄金的原因地点。

巴菲特的现金奶牛

很多人会反问,承受政府bailout的先决条件是有弹药在危机时间收买财物抄底。

巴菲特以对一些好公司作长时间持有几十年的价值出资著称。这既需要敏锐的价值发现,还需要长时间的低本钱资金来历。而对巴菲特来说,这笔长时间资金来自伯克希尔的稳妥浮存金(即保费)。

尽管保费是稳妥公司暂时管理的但并不归于它的资金,但有些资金可能需要10年乃至更长时间才发作赔付。假如经营的好,这些资金可能是零本钱的资金。再考虑到时间威力下的通胀效应,乃至是负本钱的。

伯克希尔不仅是很多银行的大股东,仍是很多家稳妥公司的大股东。这些稳妥公司成为巴菲特的现金奶牛,为他提供了源源不断的巨额低本钱稳妥资金,能够大规模收买优质企业。高额出资回报会让伯克希尔旗下稳妥公司更有赔付才能,又有更多稳妥浮存金,然后形成良性循环。

据广发非银研报,收入结构上,伯克希尔最大收入来历是零售服务业,收入占比近50%。稳妥业收入紧随其后,保费收入奉献占比近20%。尽管保费收入占比不高,但能够长时间留存的保费,是能够匹配中长时间的出资资金。这是巴菲特出资的“弹药库”,是可持续的充足的现金池。

目前巴菲特旗下的稳妥业务主要划为四个重要部分:国家雇员稳妥公司、通用再稳妥公司、BHRG(旗下再稳妥业务集团)和BH Primary(混业独立经营稳妥集团)。

稳妥业在美国相同是特许和遭到严厉控制的行业,和中心化央行操控下的金融机构有着千丝万缕的联系。

这相同和比特币所要求的去中心化、去控制、去中介、自由竞争、去通胀的精力完全相悖。

所以,巴菲特敌视比特币

巴菲特并不是一个不愿承认错误的出资者。现实上,巴菲特在其出资生计上也曾错失很多严峻出资时机,也曾修正旧有错误观点。

巴菲特在2017年、2018年连续两年的伯克希尔股东大会上,亲口向股东承认:没有预料到亚马逊开展得这么好获得大规模的成功,几年前没有买入谷歌的股票是一个失误。

2013年,巴菲特曾坚定地表明自己不会买苹果股票,由于不知道苹果公司十年后会是什么样子。但2015年开端,巴菲特大举买入苹果股票。

但巴菲特对比特币的批判从没松口过。

2013年伯克希尔股东大会时,比特币价格还不到130美元,还没暴升至1000多美元引发普通人重视,巴菲特就现已重视到比特币,他公开表明,比特币是老鼠药,在490亿美元现金中,没有任何财物是比特币也没有方案投向比特币。

2014年,巴菲特承受CNBC采访时警告出资者远离比特币。他以为,比特币仅仅一种“海市蜃楼”,说比特币具有巨大的价值自身就是一个笑话,这种昌盛是虚假的。

2014年伯克希尔股东大会上,巴菲特表明,假如比特币在未来10年或20年没有成功,我也不会感到意外。它不是一种钱银,不符合钱银的规则。比特币是一种具有投机性质的“巴克罗杰斯”现象,所有的生意行为都由我们自己判断涨跌,就像当年的郁金香泡沫一样。

2015年和2016年,比特币熊市,和普通人一样,巴菲特也没有重视比特币。

2017年比特币牛市,在比特币涨到9000多美元时,有记者再次问他的观点,巴菲特回答:“可能是老鼠药的平方了。”

2017年11月,巴菲特在《福布斯》上刊文称比特币毫无意义,无论是美联储仍是其他央行都无法监管,是“不折不扣的泡沫”。

2018年1月,巴菲特承受CNBC采访时再度预测加密钱银肯定会出现“糟糕的结局”,虽然并不清楚这样的结局多久发作?怎么发作?

跟着比特币在2018年1月达到前史高点,2018年2月,巴菲特挖苦比特币是一场彻头彻尾的 FOMO (Fear of Missing Out,错失恐惧)。

2018年伯克希尔股东大会前夕,巴菲特承受雅虎财经采访时再次表态,购买比特币是赌博,不是出资

再到2019年2月23日,巴菲特在2019年至股东信中继续diss比特币,比特币没有任何共同价值。

截止发稿,比特币的价格在3800美元上下,从2013年巴菲特第一次公开唱衰比特币,自130美元比特币上涨了近29倍,年化收益高达96%。远胜股神的“价值出资”。

结语

布雷顿森林体系溃散后,间接金本位被废弃已成既成现实。热爱自由的人们只能重整旗鼓,经几代学者、软件工程师努力,开展出去央行、不可增发操作的互联网原生钱银——比特币。

假如比特币、黄金成为被人们广泛承受的钱银,必将严峻限制政府惹是生非超发钱银的才能,当然也会削弱政府向个别群体运送利益的才能。

这才是巴菲特一直以来敌视比特币、黄金的真正原因。

参考资料:

巴菲特背后的稳妥帝国——解密伯克希尔哈撒韦

How Warren Buffett Gained from Bank Bailout

伯克希尔年报

The Berkshire-Buffett Bailout

How Warren Buffett Clinched The 2008 Bailouts